投资要点：发电量快速增长趋势依旧，全年增速创近年新高已成定局，预计全年用电量增速在15%左右，新增装机容量9000万千瓦以上。

    通过数量以及其他信息分析，我们并不认为2008年会出现明显的行业拐点，预计未来几年行业将维持供需平衡状态，出现严重过剩或短缺的可能性都不大。

    三季度煤炭价格走势与往年不同，并未出现季节性回调，进入四季度电煤价格预计将继续呈现上涨趋势。虽然电煤整体供需基本平衡，但预计明年价格仍将持续上涨走势。

    由于并不存在明显的行业性机会，08年利好因素主要来自煤电三次联动，预计实施时间仍将是二季度以后，因此维持行业“中性”的投资评级。个股选择从两方面入手，首先是集团资产质量优良、资产注入预期明确的上市公司，其次是受益《节能发电调度办法（试行）》水电和大型火电类公司，因此继续维持长江电力、桂冠电力、华能国际、粤电力A、国电电力“推荐”投资评级。

投资中国-指导政策